На рынке опционов на Bitcoin (BTC) наблюдается самый высокий уровень страха за год, а трейдеры готовятся к возможности дальнейшего падения ниже отмети в $80000.
Bitcoin пережил резкую коррекцию на 10% в период со среды по четверг, впервые за более чем два месяца протестировав уровень в $81000. Это произошло на фоне растущей осторожности трейдеров после значительного оттока средств из биржевых фондов (ETF), инвестирующих в биткоин, особенно на фоне падения цен на золото на 13% по сравнению с историческим максимумом среды.
Резкие колебания цен заставили трейдеров усомниться в прочности психологического уровня поддержки в $80000.
С 16 января из котируемых на американских биржах Bitcoin-ETF произошел чистый отток средств в размере $2,7 миллиарда, что составляет 2,3% от общего объема активов под управлением. Некоторые участники рынка опасаются, что институциональный спрос застопорился, в то время как другие отмечают, что 18-процентный рост цен на золото за три месяца может временно затмевать привлекательность биткоина как средства сохранения стоимости. Независимо от конкретной причины падения, восприятие риска на рынке явно возросло.
Угроза квантовых вычислений усиливает опасения инвесторов
Один из главных источников беспокойства — потенциальная угроза, которую квантовые вычисления представляют для криптографических методов, обеспечивающих безопасность блокчейнов. Coinbase недавно сформировала независимый консультативный совет для оценки этих рисков, планируя опубликовать результаты исследований к началу 2027 года. Эта инициатива будет работать отдельно от основного руководства компании.
Дискуссия обострилась после того, как Jefferies исключил биткоин из своего флагманского портфеля, сославшись на долгосрочные опасения по поводу безопасности. Однако криптограф и соучредитель Blockstream Адам Бэк предсказал, что в течение следующего десятилетия существенного квантового риска не будет. Бэк утверждал, что технология находится на очень ранней стадии развития, и даже частичные взломы криптографии не позволят украсть биткоин.
Опционы на биткоин приобретают медвежий тренд
Дельта-асимметрия опционов на BTC в пятницу подскочила до 17%, достигнув своего максимума за более чем год. В условиях нейтрального рынка опционы пут (продажа) обычно торгуются с премией в 6% или менее по сравнению с аналогичными опционами колл (покупка). Текущие уровни указывают на крайний страх, который часто приводит к резким колебаниям цен, поскольку маркет-мейкеры хеджируют риски дальнейшего снижения.
В период с четверга по пятницу было ликвидировано около $860 миллионов в длинных позициях по фьючерсам на BTC с использованием кредитного плеча, что говорит о том, что многие трейдеры оказались застигнуты врасплох. Однако, возможно, не совсем корректно полностью винить в обвале кредитное плечо; совокупный открытый интерес по фьючерсам на BTC в четверг фактически снизился до $46 миллиардов по сравнению с $58 миллиардами три месяца назад.
Снижение интереса к фьючерсам с кредитным плечом не всегда является медвежьим сигналом. Сейчас рынок здоровее, потому что чрезмерное кредитное плечо было устранено. Для более точной оценки склонности к риску аналитики часто обращают внимание на спрос на стейблкоины в Китае. Когда инвесторы спешат выйти из криптовалютного рынка, этот показатель обычно падает ниже паритета.
Как правило, стейблкоины торгуются с премией от 0,5% до 1% по отношению к курсу доллара США/юаня. Текущая скидка в 0,2% указывает на умеренный отток капитала, хотя это небольшое улучшение по сравнению со скидкой в 1%, наблюдавшейся на прошлой неделе. В конечном итоге, деривативы на биткоин отражают осторожный настрой после падения цены на 13% за последние 14 дней.
Удастся ли биткоину вернуть себе отметку в $87000 и восстановить бычий импульс, вероятно, зависит от того, поймут ли инвесторы, что ни один актив не застрахован от коррекций, когда макроэкономические и социально-политические проблемы вызывают внезапный всплеск спроса на наличные деньги и краткосрочные казначейские облигации США.
Читайте также:
