По словам Майкла Ипполито, соучредителя Blockworks, стремительный рост числа криптотокенов опережает рост их стоимости, что создает «экзистенциальную» проблему для отрасли.
В серии постов на X Ипполито отметил, что, хотя общая капитализация криптовалютного рынка остается относительно высокой, средняя стоимость токенов говорит об обратном.
«Средняя стоимость токенов лишь немного выше, чем в 2020 году и снизилась примерно на 50% с 2021 года», — написал он.
Медианная доходность токенов также резко ухудшилась. Большинство токенов упали примерно на 80% по сравнению с пиковыми значениями, что говорит о том, что рост сосредоточен в узком круге активов с большой капитализацией, в то время как рынок в целом показывает худшие результаты, заявил Ипполито.
Он утверждает, что дисбаланс, по-видимому, вызван быстрым ростом предложения токенов.
«Мы создали ОГРОМНОЕ количество новых активов, и ВСЕ РАВНО общая рыночная капитализация остается неизменной», — написал он, добавив, что эта динамика фактически размывает стоимость растущего пула токенов.
Цены токенов отклоняются от фундаментальных показателей
Ипполито также утверждал, что связь между фундаментальными факторами и ценой ослабла. В 2021 году цены токенов тесно коррелировали с доходами в блокчейне. Последние данные показывают, что, несмотря на возобновление роста доходов протокола, цены не последовали за ним, что указывает на разрыв между использованием и доходностью для инвесторов.
Он утверждал, что это свидетельствует о потере доверия к токенам как средствам получения прибыли. «Проблема с токенами имеет экзистенциальное значение для этой отрасли», — сказал он, добавив, что без более тесной связи между фундаментальными показателями и ценой сектор рискует потерять свою основную привлекательность.
В своем посте на X Артур Чонг, основатель и генеральный директор DeFiance Capital, заявил, что согласен с «необходимостью срочно исправить текущую ситуацию с токенами в криптоиндустрии», предупредив, что если рынок продолжит концентрироваться вокруг небольшого набора активов, таких как Bitcoin и Ethereum, то более широкая криптоэкосистема рискует потерять свою актуальность.
Переток капитала из токенов в акции
Согласно февральскому исследованию DWF Labs, спрос инвесторов все больше смещается от недавно запущенных токенов к публично котируемым криптовалютным компаниям, поскольку большинство запущенных токенов не сохраняют свою стоимость. В отчете говорится, что более 80% проектов торгуются ниже цены, установленной в рамках события генерации токенов (TGE), при этом типичные потери составляют от 50% до 70% в течение примерно трех месяцев.
Похоже, что эта тенденция носит скорее структурный, чем циклический характер. По словам Андрея Грачева из DWF, большинство токенов достигают пика в течение первого месяца, после чего их цена начинает снижаться под постоянным давлением продавцов. Такие факторы, как аирдропы и разблокировка токенов для ранних инвесторов, усугубляют избыток предложения, усиливая нисходящие ценовые тенденции даже для проектов с активными продуктами или протоколами.
Читайте также:
