Акции компании StablecoinX выросли более чем на 12% после того, как компания, акции которой котируются на Nasdaq, сообщила о наличии казначейства в размере 3 миллиардов токенов ENA и представила свои первые квартальные результаты после выхода на биржу.
StablecoinX оценивает свой капитал в ENA в $218,4 миллиона
В своем квартальном отчете от 14 августа компания StablecoinX сообщила, что на конец второго квартала объем ее казначейских токенов ENA составил приблизительно 3 миллиарда, что дает компании контроль примерно над 20% от общего объема эмиссии ENA в 15 миллиардов токенов.
Используя цену закрытия ENA 30 июня в размере $0,07204, StablecoinX оценила позицию в $218,4 миллиона. По данным компании, стоимость каждой из 24 029 375 находящихся в обращении акций класса А на эту дату составляла приблизительно $9,09.
Около 284,95 миллионов токенов ENA поступили от фонда Ethena Foundation в рамках сделки по слиянию и поглощению StablecoinX. Еще 2,75 миллиарда токенов были получены за счет денежных и неденежных инвестиций частных инвесторов в публичные компании.
По данным StablecoinX, на конец квартала совокупные активы компании составили $232,6 млн., включая $18,9 млн. денежных средств и их эквивалентов. В балансе компании числились цифровые нематериальные активы на сумму $212,9 млн., состоящие в основном из ENA, учтенных по первоначальной стоимости после обесценения.
В пятницу в начале торгов в США акции выросли более чем на 12% после публикации результатов. Реакция рынка акций произошла менее чем через два месяца после завершения слияния StablecoinX со специализированной компанией по приобретению активов TLGY Acquisition Corp.
Сделка по слиянию и поглощению завершилась 25 июня, а акции класса А и публичные варранты StablecoinX начали торговаться на Nasdaq днем позже под символами USDE и USDEW.
Квартальный убыток был вызван неденежными списаниями ENA
За три месяца, закончившихся 30 июня, компания StablecoinX зафиксировала чистый убыток в размере $34,2 млн., что эквивалентно $15,27 на акцию. Большая часть убытка пришлась на списание активов в размере $36,2 млн., связанных с цифровыми нематериальными активами, а не на расходы операционного бизнеса.
После исключения обесценения и изменений стоимости инструментов, связанных с цифровыми активами, и обязательств по варрантам, компания рассчитала скорректированный чистый убыток по не-GAAP стандартам в размере $188204. За первые шесть месяцев 2026 года StablecoinX использовала $81680 денежных средств на операционную деятельность.
Доходы оставались ограниченными, поскольку инфраструктурные операции компании начали приносить прибыль только ближе к концу отчетного периода. За последние две недели июня StablecoinX получила $62372 от инфраструктурных услуг, при этом доходы от других запланированных направлений бизнеса не были зафиксированы.
Генеральный директор Эдвард Чен охарактеризовал этот квартал как первый отчетный период StablecoinX в качестве публичной компании и заявил, что завершенное слияние открыло путь на фондовый рынок для получения дохода от цифровых долларовых продуктов.
«Результаты нашей деятельности в первом квартале после выхода на биржу отражают успешное завершение сделки по слиянию и поглощению компаний».
Позиция компании в отношении ENA делает стоимость ее активов и финансовые результаты тесно связанными с рыночной ценой токена управления Ethena. StablecoinX также определила волатильность ENA, меняющиеся условия регулирования и трудности с запуском запланированных продуктов как риски, которые могут повлиять на финансовые показатели компании.
Для американских инвесторов StablecoinX обеспечивает доступ к своим активам через Nasdaq, вместо прямой покупки или хранения ENA. Публичный статус компании также обязывает её раскрывать финансовые результаты и важные события посредством подачи документов в Комиссию по ценным бумагам и биржам США.
Компания Ethena расширила институциональный доступ к USDe
Первоначальный план StablecoinX по привлечению средств через PIPE-фонды начался с объявления о привлечении $360 миллионов в июле 2025 года. В сентябре был объявлен дополнительный раунд финансирования на сумму $530 миллионов, в результате чего общий объем привлеченных средств через PIPE-фонды достиг примерно $890 миллионов, среди участников которого были YZi Labs, Brevan Howard, Susquehanna Crypto и IMC Trading.
В рамках соглашений о финансировании часть вырученных средств должна была быть направлена на покупку заблокированных токенов ENA со скидкой у дочерней компании Ethena Foundation. StablecoinX также заключила долгосрочное соглашение о сотрудничестве, которое позволяет ей приобретать дополнительные токены напрямую у Ethena на согласованных условиях.
Хотя казначейство предоставляет StablecoinX значительную долю в системе управления Ethena, его операционный план зависит от спроса на USDe и другие продукты, связанные с протоколом. USDe использует криптоактивы, хеджированные позиции по производным инструментам и другие механизмы обеспечения для поддержания своей целевой стоимости, а держатели его стейкинговой формы, sUSDe, могут получать вознаграждения.
По данным StablecoinX, к 31 июля объем предложения USDe стабилизировался на уровне приблизительно $3,9 миллиарда. Коэффициент обеспечения протокола составил около 101,7%, а годовая процентная доходность sUSDe в течение июля выросла с 3,8% до 4,1%. С момента запуска Ethena сгенерировала более $800 миллионов в виде комиссий протокола и распределила более $750 миллионов в виде вознаграждений экосистеме.
Несмотря на снижение предложения USDe по сравнению с предыдущим пиком, институциональное распределение продолжается. В июне BlackRock интегрировала USDe в Aladdin, что позволило финансовым учреждениям, использующим ее инвестиционную платформу, получить доступ к синтетическому доллару через существующие системы управления портфелем и рисками.
В июне Coinbase также представила хранилище для кредитования на базе Ethena. Этот продукт позволяет пользователям предоставлять USDC в кредит через рынки Morpho, а активы, связанные с Ethena, входят в состав залоговой структуры хранилища.
С тех пор Ethena добавила FalconX в свою программу институционального кредитования, которая уже включала соглашения с Anchorage Digital, Maple Institutional и Coinbase Asset Management. В июньском отчете Ethena о корпоративном управлении объем институционального кредитования составил приблизительно $310 миллионов, или 6,9% от портфеля обеспеченных активов USDe.
Читайте также:
