Анализ цены Bitcoin (BTC) показывает, что снижение доли реализованной капитализации BTC, сосредоточенной в монетах, не менявших руки в течение 18 месяцев и более, указывает на ранние стадии бычьего рынка.
Данные с платформы блокчейн-аналитики CryptoQuant показывают, что инвесторы, державшие монеты в течение 18 месяцев и более, начинают проявлять меньшую активность.
16 сентября доля реализованной капитализации (стоимости всех монет по цене, по которой они в последний раз торговались в блокчейне) у группы, существующей более 18 месяцев, достигла 26,98%, что является самым высоким показателем с середины ноября 2024 года.
Анализируя данные, CryptoQuant видит, что повторяется историческая тенденция, предшествовавшая бычьим рынкам биткоина.
«Схема всегда оставалась неизменной: когда доля биткоинов, хранящихся в сети более 18 месяцев, сначала возрастает, а затем начинает снижаться, следует сильный рост», — говорится в сообщении в блоге.
В него входила диаграмма возрастных диапазонов неизрасходованных транзакционных выходов (UTXO), размер которых определялся их вкладом в реализованный лимит.
Снижение расходов в блокчейне со стороны долгосрочных инвесторов отражает стремление сохранить позиции в BTC для повышения прибыльности в долгосрочной перспективе. Вклад этих инвесторов сохранялся в рамках общего восходящего тренда, начавшегося в ноябре 2025 года, при этом активность фиксации прибыли возросла по мере дальнейшего падения курса BTC/USD с текущего исторического максимума в $126200.
Компания CryptoQuant отметила, что разворот тренда UTXO остается незначительным, что подразумевает, что рынок наблюдает лишь самое начало более бычьих настроений.
«Рынок сейчас вошел в бычий цикл, но, похоже, мы все еще находимся на ранних стадиях цикла, когда подобный сигнал еще даже не проявился», — говорится в комментарии. «Похоже, сейчас мы можем сохранять оптимизм как в отношении потенциального роста, так и продолжительности ралли».
Среди долгосрочных держателей только группа держателей, инвестировавших от 18 месяцев до двух лет, в настоящее время имеет чистый убыток, при этом ее себестоимость составляет $93193.
С момента достижения исторических максимумов в 2025 году биткоин опустился ниже себестоимости активов этой возрастной группы, в то время как более старые группы сохранили совокупную прибыль. Таким образом, 2026 год ознаменовал собой первый медвежий рынок, в котором цена оставалась выше себестоимости активов 2-3-летней группы, как показывает CryptoQuant.
В отчете, опубликованном на прошлой неделе, криптоинвестиционная компания Galaxy Digital описала медвежий рынок как «самый поверхностный» за всю историю наблюдений, с максимальной просадкой по сравнению с историческими максимумами в -53%.
Между тем, биткоины, находящиеся на хранении пять лет и более — монеты, которые, по мнению Galaxy, стали причиной избытка предложения, остановившего рост цены на отметке в $126200, — теперь также подтверждают возможность нового долгосрочного восходящего тренда.
«Монеты, которые не перемещались в течение пяти лет и более, перемещались со скоростью 67 тыс. BTC в месяц в 2024 году и 47 тыс. в 2025 году… в общей сложности 1,11 млн BTC с октября 2024 года, что является крупнейшим распределением старых монет за любой цикл, большая часть которого была поглощена спотовыми ETF и компаниями, управляющими цифровыми активами BTC», — говорится в сообщении.
В 2026 году объем предложения от группы участников, существующих более пяти лет, составлял в среднем 34 000 BTC в месяц, что вдвое меньше, чем в 2024 году.
