TVL (Total Valuer Locked) или общая заблокированная стоимость — совокупная стоимость активов, заблокированная в смарт-контракте или группе смарт-контрактов, обслуживающих работу децентрализованных приложений (dApps). Кроме рыночной капитализации, объема торгов и общего предложения, значение TVL является одним из показателей, которым оперируют криптоинвесторы в сфере DeFi для оценки проектов.
Как рассчитывается TVL?
В случае расчета TVL определенного протокола, значение является общей суммой активов, находящихся во всех пулах ликвидности данного протокола. Также понятие TVL часто используют для оценки рынка DeFi в целом или в определенной сети. TVL в отдельных сетях рассчитывается на основе суммы заблокированных средств в смарт-контрактах всех протоколов, работающих в этих сетях:
- Обычно TVL отображают в долларовом эквиваленте стоимости активов, хотя могут быть частные исключения.
- Многие новички на криптовалютном рынке ошибочно путают значение TVL с рыночной капитализацией, что в корне не верно.
Где используется термин TVL?
Данный термин используется в любом децентрализованном приложении, среди которых можно отметить: децентрализованные биржи (DEX), кредитные платформы (Lending), пулы ликвидности (Liquidity Pools), а также для оценки общей суммы заблокированных средств в различных рынках и блокчейнах. Каждый пользователь может воспользоваться такими удобными инструментами как DeFi Pulse и DefiLlama, чтобы посмотреть TVL тех или иных площадок или рынков в целом.
Почему этот показатель важен?
Для работы любой DeFi платформы, необходима ликвидность, которая может быть депонирована в качестве залога или ликвидности в торговых пулах. TVL имеет значение, так как объем заблокированных средств напрямую влияет на удобство использования децентрализованных приложений. Когда показатель TVL растет, это указывает на рост популярности и ликвидности платформы.
Недостатки
Общая заблокированная стоимость сама по себе не может рассматриваться как полный показатель. Проблема заключается в том, что данная метрика номинирована в долларах, а активы заблокированные в смарт-контрактах, имеют не стабильный курс. В активной фазе роста рынка, TVL может активно расти, но это еще не значит, что в протокол приходят новые средства, ведь рост вызывается ростом стоимости заблокированных активов, а не новыми вливаниями из вне. В медвежьей фазе рынка все происходит наоборот, общая заблокированная стоимость снижается из-за снижения стоимости заблокированных активов, а приход новых инвестиций может быть не заметен на фоне общего падения.
