23 декабря, Bitcoin (BTC) вырос на 6,5% с минимума в $92 458, но не смог преодолеть уровень сопротивления в $98 000. Трейдеры продемонстрировали возобновленную уверенность после крутой коррекции на 14,5%, которая последовала за историческим максимумом в $108 275, достигнутым 17 декабря.
Деривативы BTC сохраняли нейтрально-бычью позицию, что говорит о том, что резкая волатильность цен не оказала существенного влияния на рыночные настроения. Такое позиционирование подтверждает вероятность устойчивого ралли выше $105 000.
Месячные фьючерсные контракты на Bitcoin торгуются с солидной премией в 12% по сравнению с обычным спотовым рынком. Это указывает на сильный спрос на кредитные длинные позиции (покупка). Обычно премии в диапазоне от 5% до 10% считаются нейтральными, поскольку продавцы учитывают расширенный период расчетов при установлении цен.
Опционы пут (продажа) на Bitcoin торгуются с дисконтом 2% по сравнению с эквивалентными опционами колл (покупка), что соответствует тенденции последних двух недель. Когда киты и маркет-мейкеры ожидают потенциальную коррекцию, этот показатель обычно превышает 6%, что отражает премию по опционам пут.
Недавнее восстановление на традиционных финансовых рынках также способствовало росту BTC выше $98 000, на фоне того, как индекс S&P 500 ликвидировал свои ежемесячные потери 24 декабря. Кроме того, доходность 10-летних казначейских облигаций США выросла до 4,59% по сравнению с 4,23% двумя неделями ранее, что говорит о том, что инвесторы требуют более высокой доходности для удержания государственного долга.
Недавний рост доходности казначейских облигаций США обычно отражает ожидания более высокой инфляции или роста государственного долга, что снижает стоимость текущих активов облигаций. Напротив, дефицитные активы, такие как акции и Bitcoin, часто показывают хорошие результаты, когда центральные банки вынуждены стимулировать экономику посредством инъекций ликвидности.
Рост Bitcoin (BTC) остается ограниченным, поскольку инвесторы обеспокоены риском глобальной экономической стагнации. Сложно предсказать полное влияние на фондовые рынки и активы недвижимости в таких условиях. В настоящее время корреляция BTC с индексом S&P 500 относительно высока и составляет 64%.
Федеральная резервная система США сократила свои прогнозы по снижению ставок, теперь указывая только на два снижения процентных ставок в 2025 году по сравнению с четырьмя, которые ожидались ранее. Эта корректировка снижает краткосрочный риск снижения корпоративных доходов и потенциальных проблем в финансировании недвижимости.
Для оценки рыночных настроений необходим анализ маржинальных рынков Bitcoin. В отличие от деривативных контрактов, которые требуют как покупателей, так и продавцов, маржинальные рынки позволяют трейдерам занимать стейблкоины для покупки спотовых Bitcoin или занимать BTC для открытия коротких позиций, делая ставку на падение цены.
Соотношение маржи Bitcoin long-to-short на OKX в настоящее время составляет 25x в пользу длинных позиций. Исторически излишняя уверенность приводит к тому, что это соотношение превышает 40x, в то время как уровни ниже 5x в пользу длинных позиций обычно считаются медвежьими.
Как деривативы на Bitcoin, так и маржинальные рынки демонстрируют оптимистичную динамику, несмотря на рекордный отток средств из ETF iShares Bitcoin Trust (IBIT) компании BlackRock 24 декабря. Более того, устойчивость, продемонстрированная во время повторного тестирования уровня $92 458 23 декабря, усиливает оптимизм относительно потенциала BTC достичь $105 000 и выше.
Читайте также:
