В течение второго квартала 2026 года компания Tether получила чистую операционную прибыль в размере приблизительно $1,5 миллиарда благодаря доходам от операций с казначейскими облигациями США и операциям РЕПО. На конец июня общие активы Tether составляли приблизительно $187,7 миллиарда, а заявленные обязательства — $183,6 миллиарда. В результате у эмитента стейблкоина образовался избыток резервов примерно в $4,1 миллиарда.
Эти данные появились в последнем отчете Tether о резервах, подготовленном аудиторской компанией BDO и опубликованном в пятницу. На долю государственных ценных бумаг США по-прежнему приходится наибольшая часть резервного портфеля компании.
Процентный доход от этого портфеля, наряду с доходами от операций РЕПО, стал основным источником прибыли Tether во втором квартале. Приверженность компании краткосрочным долговым обязательствам США сделала ее прибыль чувствительной к политике Федеральной резервной системы и изменениям доходности казначейских облигаций.
Компания Tether также сообщила, что к концу июня объем обращающихся USDT достиг приблизительно $184,6 миллиарда. По данным компании, этот токен контролирует более 60% мирового рынка стейблкоинов.
Запасы золота растут на фоне снижения объемов обеспеченного кредитования
В течение квартала компания Tether скорректировала структуру своих резервов, сократив объемы обеспеченного кредитования и увеличив запасы физического золота.
Объем непогашенных обеспеченных кредитов сократился примерно на $2,4 миллиарда. Компания Tether не предоставила в сопроводительной информации полную разбивку заемщиков или залогового обеспечения, участвовавшего в сокращении кредитования.
Тем временем компания приобрела еще 14 тонн физического золота, в результате чего ее общие запасы превысили 146 тонн. Это увеличение стало продолжением стратегии Tether по расширению резервов за счет денежных эквивалентов и инвестированию в такие активы, как золото и биткоин.
Компания Tether заявила, что ее портфель оставался устойчивым, несмотря на резкие колебания цен, затронувшие оба актива в течение квартала. Стоимость ее биткоин-активов на конец июня оценивалась примерно в $5,8 миллиарда.
Эти позиции могут приносить дополнительную прибыль при росте цен, но они также подвергают часть баланса Tether большей волатильности рынка, чем краткосрочные государственные облигации США.
Вложения в казначейские облигации США привязывают Tether к американским рынкам
Резервная структура Tether обеспечивает компании существенную связь с финансовыми рынками США, несмотря на то, что USDT работает по всему миру.
Прибыль компании по-прежнему в значительной степени зависит от доходов от казначейских облигаций США и связанных с ними операций РЕПО. Поэтому любое изменение процентных ставок в США может повлиять на будущую прибыльность, даже если количество токенов USDT в обращении продолжит расти.
Tether также развивает отдельный стейблкоин, ориентированный на США, USAT. Этот токен недавно был запущен в сети Celo, второй поддерживаемой основной сети после Ethereum.
Пользователи USAT могут создавать и обменивать токены непосредственно в Celo, не прибегая к услугам сторонних посредников. Обновление Celo до стандарта CIP-64 также позволяет использовать одобренные токены ERC-20 для оплаты комиссий за транзакции в сети, что означает, что пользователи могут использовать USAT для оплаты газа вместо хранения отдельного токена.
Внедрение этой технологии расширяет ориентированный на США продукт Tether, используя блокчейн, широко применяемый для платежей в цифровых долларах. Это также отделяет расширение деятельности USAT от более крупного офшорного бизнеса компании по работе с USDT.
Читайте также:
