По данным рынка опционов на Bitcoin (BTC), быки нацелены на достижение отметки в $115000 к концу этого года, но не становятся ли трейдеры чрезмерно оптимистичными?
Трейдеры возлагают большие надежды на истечение срока действия опционов в конце года 25 декабря, на кону которого стоят $6 миллиардов. Рост цены на 33% с момента годового минимума в $60130 6 февраля сыграл важную роль в восстановлении бычьих ожиданий. Однако огромное количество опционов колл (на покупку) с целевой ценой $115000 и выше на 25 декабря вызывает вопросы о том, не слишком ли самоуверенны быки.
Биржа Deribit занимает 92% рынка опционов на биткоин в декабре, объем открытых позиций по которым составил $5,5 миллиарда. Однако фактическая стоимость на момент истечения срока действия опционов будет значительно ниже. Многие из этих инструментов были размещены на маловероятных сценариях в качестве хеджирования или для нейтральных стратегий, не требующих значительных колебаний цен для сохранения прибыльности.
Опционы колл на биткоин доминируют
На платформе Deribit опционы пут (продажа) представлены на 56% меньше, чем опционы колл. Криптотрейдеры известны своим бычьим настроем, поэтому соотношение пут- и колл-опционов обычно искажено. Тем не менее, открытый интерес по колл-опционам с целевой ценой $115000 и выше в размере $1,85 миллиарда является значительным. Эта ситуация заставляет сравнивать оптимистичный настрой колл-опционов и пут-опционов.
Примечателен также большой объем опционов пут с ценой исполнения $55000 и ниже, составляющий в общей сложности $1 миллиард открытого интереса. Это означает, что процент ставок, считающихся маловероятными, одинаков для обеих сторон и составляет примерно 50% открытого интереса в каждом сегменте. Если быков считают чрезмерно оптимистичными, то медведей — столь же экстремальными в своем пессимизме.
Помимо того, что опцион колл по цене $120000 служит противовесом в стратегиях с разными датами истечения срока действия, он предлагает недорогой доступ к экстремально высоким ценам. Исходя из цен Deribit на 7 мая, покупатель платит $2202, чтобы обеспечить неограниченный доступ к цене, эквивалентной одному биткоину, при цене $120000 или выше 25 декабря.
Показатель асимметрии опционов дает более четкое представление об уровне комфорта профессиональных трейдеров в отношении рисков роста и падения цен.
Опционы пут торгуются с премией в 9% по сравнению с аналогичными опционами колл, что сигнализирует об умеренном опасении снижения цены биткоина. В нейтральных условиях индикатор асимметрии должен находиться в диапазоне от -6% до +6%. Согласно показателям рынка производных инструментов, рост до $80000 существенно не повлиял на оптимизм инвесторов.
В конечном итоге, объем декабрьских опционов колл на сумму $1,85 миллиарда не следует интерпретировать как признак чрезмерной бычьей уверенности.
Читайте также:
