Приток средств в Bitcoin-ETF восстановился, но общий объем активов под управлением по-прежнему на 24% ниже исторического максимума, что указывает на то, что восстановление только началось.
«Рост курса биткоина выше $97000 был поддержан резким притоком средств в спотовые Bitcoin-ETF, но этот спрос должен сохраняться, чтобы BTC преодолел барьер в $100000» — говорит аналитики.
Bitcoin-ETF — это лишь часть картины
На этой неделе в американские спотовые ETF на биткоин поступило $1,8 миллиарда долларов чистых средств, что стало крупнейшим недельным притоком с первой недели октября 2025 года. Этот рост произошел на фоне того, что BTC снова тестирует сопротивление вблизи уровня $98000, сигнализируя о возобновлении интереса со стороны институциональных инвесторов.
Несмотря на восстановление, позиции ETF остаются значительно ниже предыдущих максимумов. Общий объем чистых активов под управлением (AUM) по спотовым Bitcoin-ETF в США достиг пика в $164,5 млрд. в четвертом квартале 2025 года, но в настоящее время составляет около $125 млрд. Это представляет собой снижение примерно на 24%, что подчеркивает, что недавний приток средств лишь частично компенсировал предыдущий отток.
Согласно аналитическому бюллетеню Ecoinometrics, посвященному макроэкономической ситуации в мире биткоина, кратковременные всплески притока средств в ETF неоднократно приводили к непродолжительным отскокам цен, за которыми следовало ослабление импульса.
«Биткоину нужно не несколько удачных дней, а несколько удачных недель», — говорится в информационном бюллетене, отмечая, что совокупный приток средств в ETF остается в глубокой просадке.
Несколько позитивных сессий практически незаметны на фоне длительных периодов продаж. Пока приток средств не будет сосредоточен на нескольких неделях, ралли, скорее всего, стабилизируют цену, чем возобновят устойчивый восходящий тренд.
Дисбаланс спроса и предложения биткоина в долгосрочной перспективе благоприятствует ETF
С точки зрения структуры, спрос на спотовые ETF продолжает опережать предложение новых биткоинов. По данным Bitwise, с момента запуска американских Bitcoin-ETF в январе 2024 года они приобрели около 710 777 BTC, в то время как сеть за тот же период произвела всего 363 047 BTC. Цена биткоина с тех пор выросла примерно на 94%, что отражает этот дисбаланс.
В перспективе новое предложение относительно предсказуемо, в то время как спрос может еще больше расшириться по мере расширения доступа институциональных инвесторов к биткоину. Примечательно, что 2026 год может стать годом, когда большинство институциональных инвесторов продолжат широко инвестировать в криптовалютные ETF, как и предсказывала компания Bitwise.
«По мере ускорения институционального спроса ETF-фонды приобретут более 100% нового предложения биткоинов».
По прогнозам Bitwise, в 2025 году приток биткоинов в публично котируемые компании, формирующие биткоин-казначейства, суверенные фонды благосостояния, ETF и национальные государства может достичь $300 миллиардов к 2026 году.
Компания подчеркнула, что американские спотовые Bitcoin-ETF привлекли чистый приток средств в размере $36,2 миллиарда в год своего запуска, достигнув объема активов под управлением в $125 миллиардов гораздо быстрее, чем SPDR Gold Shares на ранней стадии своего роста.
Читайте также:
