Майкл Сэйлор, исполнительный председатель и основатель компании Strategy, в недавнем выступлении на подкасте What Bitcoin Did выступил в защиту компаний, накапливающих BTC в свои казначейства.
Отвечая на вопросы о небольших компаниях, выпускающих акции или облигации для покупки BTC, Сэйлор заявил, что в конечном итоге решение сводится к распределению капитала, утверждая, что компаниям с избытком денежных средств выгоднее вкладывать их в биткоины, чем хранить их в казначейских облигациях или возвращать акционерам.
Он сравнил стратегии корпоративного казначейства с индивидуальными инвестициями, утверждая, что уровни владения различаются, но лежащее в основе решение о хранении BTC является рациональным независимо от размера компании или бизнес-модели.
Сейлор также отверг идею о том, что нерентабельные компании следует выделять для критики, утверждая, что владение биткоинами может помочь компенсировать слабые операционные результаты.
Он сказал, что компания, работающая в убыток, все же может улучшить свое общее финансовое положение, если стоимость ее биткоин-активов будет расти быстрее, чем операционные убытки.
«Если вы теряете $10 миллионов в год, но получаете $30 миллионов прибыли от BTC, разве я только что не спас компанию?» — сказал Сейлор.
Сэйлор противопоставил покупку биткоинов другим способам использования избыточных денежных средств, утверждая, что выкуп акций и низкодоходные казначейские облигации могут ухудшить положение компаний, испытывающих трудности. По его словам, выкуп акций убыточного бизнеса «только усугубляет ваши потери», добавив, что биткоин предлагает существенно иное соотношение риска и доходности для корпоративных балансов.
Сейлор заявил, что к компаниям, владеющим биткоинами, часто предъявляются иные требования, чем к тем, кто вообще избегает этого актива.
«Сообщество биткоина, как правило, пожирает своих молодых членов», — сказал он, добавив: «Вы почему-то считаете, что это нормально, что 400 миллионов компаний не покупают биткоины, и почему-то это нормально, и при этом вы собираетесь критиковать 200 компаний, которые купили биткоины».
Компания Strategy начала накапливать биткоины в 2020 году и является крупнейшим корпоративным держателем криптовалюты. Согласно данным BitcoinTreasuries.NET, на момент публикации компания владела 687 410 BTC.
Всё больше публичных компаний обращаются к биткоину
Внедрение корпоративных стратегий управления активами на основе биткоина ускорилось в 2025 году, при этом все большее число публично торгуемых компаний включают биткоин в свои балансы в качестве долгосрочного актива.
На момент публикации публично котируемые компании совместно владели примерно 1,1 миллионами BTC, что составляет около 5,5% от 19,97 миллионов BTC, находящихся в обращении.
Компании, которые в прошлом году внедрили стратегии управления финансами за счет собственных средств, сделали это в условиях менее благоприятной рыночной конъюнктуры.
По словам Маркуса Тиле, основателя 10x Research, в ноябре чистая стоимость многих цифровых активов снизилась, что ограничило привлечение капитала и оставило существующих акционеров с растущими бумажными убытками.
Темпы внедрения биткоин-казначейства замедлились в конце 2025 года: за год резервы BTC внедрили всего 117 компаний.
Однако корпоративная собственность по-прежнему сильно сконцентрирована: на балансе MARA Holdings числится 53 250 BTC, а Twenty One Capital — 43 514 BTC, уступая по этому показателю только Strategy.
Читайте также:
