Согласно отчету компании CoinGlass, отслеживающей данные о ликвидациях, объем торгов крипто-деривативами в 2025 году вырос почти до $85,7 триллионов, составляя в среднем около $264,5 миллиардов в день.
По данным CoinGlass, Binance лидировала на рынке с совокупным объемом торгов деривативами примерно в $25,09 триллиона, или около 29,3% от глобального объема торгов, что означает, что почти $30 из каждых $100 проходили через эту биржу.
Затем последовали OKX, Bybit и Bitget, каждая из которых показала годовой объем торгов от $8,2 трлн. до $10,8 трлн. На эти четыре биржи приходилось около 62,3% общей доли рынка.
Компания CoinGlass заявила, что институциональные каналы сбыта расширились за счет биржевых фондов (ETF), опционов и соответствующих нормативным требованиям фьючерсов, что способствовало структурному росту Чикагской товарной биржи (CME), которая уже обогнала Binance по открытому интересу на фьючерсах на Bitcoin (BTC) в 2024 году и укрепила свои позиции в 2025 году.
Производные финансовые инструменты становятся все сложнее
Компания CoinGlass заявила, что в 2025 году сложность производных инструментов также возросла. Рынок отошел от модели, ориентированной на розничных инвесторов и характеризующейся высокими кредитными плечами и периодами подъема и спада, в сторону сочетания институционального хеджирования, базисной торговли и ETF.
Эти изменения имели свою цену, поскольку более глубокие цепочки заемных средств и более взаимосвязанное позиционирование увеличили «риски экстремальных ситуаций».
«Экстремальные события, произошедшие в 2025 году, подвергли существующие механизмы маржинального обеспечения, правила ликвидации и пути передачи рисков между различными платформами беспрецедентным стресс-тестам», — говорится в отчете.
Глобальный объем открытых позиций по криптодеривативам упал до годового минимума примерно в $87 миллиардов после снижения кредитного плеча в первом квартале, а затем резко вырос в середине года, достигнув рекордных $235,9 миллиардов 7 октября.
Резкая перестройка в начале четвертого квартала привела к сокращению позиций более чем на $70 миллиардов, что составляет примерно треть от общего открытого интереса, в результате внезапного снижения долговой нагрузки. Даже после этой перестройки открытый интерес на конец года в размере $145,1 миллиарда все еще на 17% выше, чем в начале года.
Самое серьёзное испытание года произошло в начале октября. По оценкам CoinGlass, общий объём принудительных ликвидаций в 2025 году составит около $150 миллиардов, но значительная часть ущерба пришлась на 10 и 11 октября, когда ликвидации превысили $19 миллиардов. Большая часть потерь пришлась на длительный период: 85–90% ликвидаций были вызваны трейдерами, которые рассчитывали на рост цен.
Аналитический портал CoinGlass связал обвал рынка с заявлением президента США Дональда Трампа о введении 100-процентных пошлин на импорт из Китая. Это привело к снижению склонности рынков к риску.
Читайте также:
