Общий объем циркулирующего предложения Bitcoin (BTC) только что превысил 95% от его предельного объема в 21 000 000 BTC — важнейшее достижение, достигнутое спустя 17 лет после того, как его создатель Сатоши Накамото добыл генезис-блок 3 января 2009 года.
При 19,95 млн биткоинов в обращении остаётся добыть всего 2,05 млн. Вопрос в том, что это означает для будущего биткоина и его цены?
Томас Перфумо, глобальный экономист криптовалютной биржи Kraken, сказал, что это важная веха в истории биткоина, поскольку годовая инфляция предложения в настоящее время составляет около 0,8% в год, а твердые деньги «требуют достоверной истории, чтобы люди уверенно приняли валюту в качестве средства сбережения».
«Биткоин уникальным образом сочетает в себе функциональность глобального протокола расчетов в режиме реального времени и без разрешения с уверенностью в подлинности и редкости, которую можно ожидать от такого шедевра, как «Мона Лиза».
«Это достижение служит напоминанием о том, что биткоин устойчив к обесцениванию и вмешательству и продолжает функционировать так, как задумано, почти 17 лет спустя», — добавил Перфумо.
Выпуск 95% биткоинов сам по себе не подстегнет цены
Было высказано предположение, что ограничение поступления новых монет должно привести к росту стоимости каждой монеты по мере увеличения спроса и сокращения предложения.
Однако Джейк Кеннис, старший аналитик аналитической платформы Nansen, заявил, что этот рубеж вряд ли немедленно изменит рынок. Тем не менее, он подтверждает концепцию цифрового золота биткоина и демонстрирует, как основные держатели и институциональные игроки накапливают ограниченный запас для долгосрочного хранения.
«Это подчёркивает дефицитность биткоина, но оставшимся 5% потребуется более 100 лет, чтобы достичь 100%-ного обращения из-за халвинга. Хотя возросший дефицит может психологически поддержать цены, эта конкретная веха — скорее повествовательное событие, чем прямой ценовой катализатор», — сказал Кеннис.
«Реальная история заключается не в самой цифре 95%, а в том, что график предложения биткоинов работает именно так, как задумано. Он предсказуем и дефицитен в эпоху неограниченного печатания фиатных денег», — добавил он.
Исходя из скорости открытия блоков и процесса деления пополам, который происходит примерно каждые четыре года или каждые 210 000 блоков, предполагается, что последний биткоин будет добыт около 2140 года.
Достижение рубежа предложения — признак зрелости биткоина
Марчин Казмерчак, соучредитель блокчейн-оракула RedStone, также считает, что рубеж в 95% вряд ли станет мгновенным катализатором цены, поскольку динамика предложения биткоина уже хорошо известна, токены выпускались в течение последнего десятилетия, и рынки постепенно их поглощали.
Однако он отметил, что эта веха подчеркивает, почему дефицит важен для долгосрочной стоимости биткоина, и трейдерам следует больше сосредоточиться на том, сможет ли поддерживающая его инфраструктура масштабироваться для поддержки следующего этапа институциональной интеграции.
«Главное — это макроэкономический контекст, тенденции внедрения и ясность регулирования, а не достижение произвольного процентного порога», — сказал Казмерчак.
«Настоящие переломные моменты на кривой предложения произошли раньше. Это отражает рывок зрелости биткоина — мы переходим от актива фазы роста к активу с фиксированным, предсказуемым долгосрочным дефицитом. Это ценно для институционального принятия, но само по себе не является событием, определяющим движение рынка».
Майнеры вскоре могут быть вынуждены сменить работу
Скачка цен, возможно, не произойдет, но Кеннис сказал, что сокращение предложения, вероятно, усилит давление на майнеров, которые уже ощущают последствия халвинга в апреле 2024 года, из-за которого вознаграждение за каждый блок сократилось до 3,125 BTC.
«Майнеры уже ощущают влияние сокращения вознаграждений за блок из-за халвингов, последний раз в 2024 году, что вынуждает их все больше полагаться на транзакционные комиссии для получения прибыли», — сказал он.
«Показатель в 95% подчеркивает долгосрочность этого перехода, потенциально вытесняя менее эффективных майнеров, в то время как скорость хеширования сети обычно быстро восстанавливается».
Казмерчак разделяет схожую точку зрения, заявляя, что по мере резкого замедления роста предложения экономика майнинговой промышленности претерпит фундаментальные изменения.
«Мы переходим от майнеров, зависящих от вознаграждения за блок, к майнерам, зависящим от комиссии за транзакции. Это создаёт давление на майнеров, вынуждая их консолидироваться или стремиться к повышению эффективности», — сказал он.
Читайте также:
