MakerDAO — это децентрализованная автономная организация (DAO), управляющая DeFi-протоколом Maker и выпуском стабильных монет DAI. Maker позволяет пользователям генерировать стабильную монету DAI в обмен на залоговые криптовалютные активы в сети Ethereum.
Сайт: MakerDAO
Оглавление:
- Что такое MakerDAO?
- Как работает протокол Maker?
-- Работа с хранилищами
-- Ликвидация рискованных хранилищ
-- Аукционы в протоколе
- Токен DAI
-- Что такое Dai Saving Rate (DSR)?
- Токен MKRЧто такое MakerDAO?
MakerDAO — децентрализованная автономная организация, занимающаяся разработкой кредитных и сберегательных технологий, а также является эмитентом алгоритмической стабильной монеты DAI в сети Ethereum. Организация разработала инфраструктуру, которая позволяет любому пользователю предоставить в залог ETH или другие разрешенные ERC-20 токены и одалживать под это обеспечение стейблкоины DAI.
Maker построен на концепции двух токенов, которая включает в себя стабильную монету DAI, обеспеченную залогом и токен управления MKR, который отвечает за управление протоколом и участвует в механизме стабилизации цена на токен DAI.
Как работает протокол Maker?
Все одобренные в протоколе Maker залоговые активы могут использоваться для выпуска DAI при помощи смарт-контрактов, которые называются хранилищам Maker (Vaults). Для того, чтобы получить токены DAI, пользователю необходимо создать хранилище и поместить в него свои залоговые активы, после чего протокол позволит получить кредит. В дальнейшем, чтобы забрать обратно свои залоговые активы, заблокированные в хранилище, пользователю необходимо погасить свой долг в токенах DAI и комиссию, взымаемую платформой.
Хранилища Maker являются некастодиальными. Пользователи работают с хранилищами и протоколом Maker напрямую, используя свой децентрализованный кошелек. Каждый пользователь полностью и независимо от других контролирует внесенный залоговый актив до тех пор, пока его стоимость не упадет ниже допустимого минимума.
Работа с хранилищами
- Создание хранилища и внесения залога. Пользователь создает хранилище с помощью портала Oasis Borrow или интерфейса, спроектированного самим сообществом, например Instadapp, Zerion или MyEtherWallet, и вносит в хранилище обеспечение определенного типа и в определенном количестве (оно будет использовано для генерации DAI).
- Выпуск Dai с помощью хранилища с внесенным обеспечением. Владелец хранилища инициирует транзакцию и затем подтверждает ее в своем кошельке, чтобы создать определенное количество DAI в обмен на блокировку залоговых активов в хранилище.
- Выплата задолженности и комиссии за стабильность. Чтобы частично или полностью вернуть себе залоговый актив, владелец хранилища должен частично или полностью погасить сгенерированные DAI, а также уплатить комиссию за стабильность, которая постоянно начисляется на непогашенные DAI.
- Возврат залога. После погашения DAI и комиссии за стабильность владелец хранилища может полностью или частично перенести свои залоговые актива обратно в кошелек. После полного возврата DAI и полного возврата залога, хранилище остается пустым, пока его владелец не решит внести новый депозит.
Для каждого залогового актива требуется отдельное хранилище. Поэтому у пользователя может быть несколько хранилищ с различными типами залога и уровнями обеспечения.
Ликвидация рискованных хранилищ
Чтобы в протоколе Maker всегда хватало залога для погашения полной задолженности пользователя, любое хранилище, признанное слишком рискованным, ликвидируется путем проведения автоматических аукционов в протоколе Maker. Решение в протоколе принимается после сравнения коэффициента ликвидации с текущим соотношением залога и долга в хранилище. У каждого типа залога свой коэффициент ликвидации. Держатели токенов MKR определяют его голосованием в зависимости от профиля риска, присущего конкретному типу залогового актива.
Аукционы в протоколе
Механизм аукциона в протоколе Maker позволяет системе ликвидировать хранилища даже в тех случаях, когда информация о цене обеспечения недоступна. В момент ликвидации залог изымается из хранилища в протоколе Maker и впоследствии продается через внутренний механизм рыночных аукционов. Такой аукцион называется залоговым аукционом.
Монеты Dai, полученные при проведении залогового аукциона, направляют на покрытие непогашенного долга хранилища, а также на уплату штрафа за ликвидацию, установленного голосующими держателями токенов MKR для данного типа залога в хранилище.
Если участник залогового аукциона предложил достаточно DAI для полного погашения долга и уплаты штрафа за ликвидацию, то аукцион превращается в обратный залоговый аукцион, чтобы был продан минимальный объем залога. Вся оставшаяся сумма залога будет возвращена первоначальному владельцу хранилища.
Монеты DAI, вырученные на залоговом аукционе, поступают в резерв Maker, который выполняет роль буфера на случай повышения общего предложения MKR, которое может произойти из-за будущих необеспеченных залоговых аукционов и процентного дохода от сбережений в DAI.
Если поток DAI от аукционов и комиссии за стабильность превышает лимит резерва Maker, то эти монеты продают на профицитном аукционе. Победитель профицитного аукциона отдает MKR и получает избыточные DAI, накопленные за счет комиссии за стабильность. Полученные токены MKR сжигаются, тем самым их общее количество в обращении снижается. Участники профицитных аукционов соревнуются, предлагая постепенно растущее количество MKR за фиксированное количество DAI. По окончании профицитного аукциона протокол Maker автоматически сжигает собранные токены MKR, тем самым снижая их циркулирующий объем.
Токен DAI
DAI — это децентрализованная стабильная монета, обеспеченная мягкой привязкой к доллару США. DAI является токеном стандарта ERC-20 в сети Ethereum и других популярных блокчейнах. Основным преимуществом DAI является удобство эмиссии. Пользователи могут генерировать новые токены DAI, внося залоговые активы в хранилища протокола Maker.
Токены DAI можно использовать как и любые другие криптовалютные активы: передавать, оплачивать товары и услуги, а также отдавать под процент, получая предусмотренную протоколом Maker ставку по сбережениям (DSR).
Весь циркулирующий на рынке объем токенов DAI имеет избыточное обеспечение, так как обеспечение заблокированное для генерации DAI превышает объем долга в DAI. Все операции по генерации или погашению DAI публично доступны в блокчейне Ethereum и в любой момент могут быть проверены.
Что такое Dai Saving Rate (DSR)?
DSR — это один из механизмов системы, влияющих на обеспечение стабильности цены DAI, определяющий какое вознаграждение получают держатели депозитов в DAI с течением времени. Если цена отклоняется от своей привязки к доллару США, владельцы токенов MKR могут смягчить колебания, проголосовав за соответствующее изменение значения DSR.
- Если рыночная цена DAI превышает $1, держатели MKR могут постепенно снижать значение DSR, что сократит спрос на токен и снизит цену.
- Если рыночная цена DAI становится ниже $1, держатели MKR могут постепенно повышать значение DSR, что будет стимулировать спрос на токен и поднимать его цену.
Токен MKR
MKR — это токен управления протокола Maker, который кроме функции управления имеет ресурс рекапитализации протокола. В случае, если системный долг оказывается выше избытка, то предложение токенов MKR может быть увеличено путем проведения долгового аукциона для рекапитализации системы. Такой сценарий побуждает держателей токенов MKR к сотрудничеству и ответственному управлению экосистемой Maker во избежание избыточных рисков.
Держатели MKR могут голосовать за следующие изменения:
- Добавление нового типа обеспечения с собственными параметрами риска.
- Добавление одного или нескольких одобренных типов обеспечения, новых параметров риска, либо изменение существующих параметров.
- Изменение процентной ставки по сбережениям Dai (DSR).
- Выбрать группы ценовых оракулов.
- Выбор группы экстренных оракулов.
- Экстренное отключение системы при непредвиденных обстоятельствах.
- Обновление протокола.
- Выделение токенов MKR из резерва Maker для оплаты различных инфраструктурных проектов или услуг.
